Una dintre companiile cu o atracție specială pentru mulți investitori e Tesla.
Acțiunile Tesla și-au triplat prețul pe parcursul anului 2020 ceea ce a făcut ca Tesla să ajungă astăzi la o capitalizare de $399.5 miliarde.
În același timp, Tesla are vânzări anuale de $25.7 miliarde și profituri de $368 milioane.
Rata P/E e doar 1111. Asta înseamnă că dacă cumperi toată compania, profiturile rămân constante și ți le bagi pe toate în buzunar, ai nevoie de 1111 ani ca să recuperezi investiția.
În lumea reală lucrurile nu funcționează așa, dar am dat acest exemplu ca să ai o idee despre prețul de astăzi al acțiunilor în comparație cu profiturilor.
Normal, investitorii Tesla se așteaptă la creștere. Se așteaptă ca vânzările și profiturile să crească.
Dar pentru a ajunge la o rata de 20 P/E ar trebui să creasca de 53 de ori iar prețul acțiunilor să rămână la nivelul de astăzi.
Hmmmm. Nu mă aștept ca BMW, Toyota, VW, Ford, sau Daimler să stea cu mâinile în sân și să lase toată piața celor de la Tesla, dar vom mai vedea.
Următoarea Tesla
Multi regreta ca n-au investit in Tesla si unii se uita spre o alta companie din domeniul masinilor electrice pentru a nu rata “urmatoarea Tesla”.
Aceasta companie chiar are un lucru in comun cu Tesla.
Numele lor formeaza impreuna numele marelui fizician Nikola Tesla.
In rest, sunt doar doua competitoare, fără vreo altă legatură între ele.
O alta asemanare, ambele sunt supra-evaluate dupa orice standard de evaluare a preturilor actiunilor.
Dar în timp ce Tesla are masini pe străzi și a reușit (în ciuda multor dubii) să ajungă la profitabilitate, Nikola e un pariu mult mai speculativ.
În plus, există întâmplări dubioase care aduc mulți nori de incertitudine asupra viitorului acestei companii.
Se pare ca Trevor Milton, fondatorul si fostul CEO al Nikola e un personaj controversat.
Multi il acuza de minciuni și frauda.
Bloomberg si Financial Times au raportat ca SEC si Departamentul de Justitie din USA il investigheaza pentru frauda legata de titluri de valoare.
Altă acțiune care ridică multe semne de întrebare e procesul intentat celor de la Tesla pentru niște brevete, despre care mulți spun că se bazează pe acuzații nefondate.
Și cireașa de pe tort… cu putin timp in urma doua femei l-au acuzat de hărțuire sexuală.
In urma tuturor acestor probleme, el s-a retras de la conducerea companiei si a ramas in rolul de consultant neplatit.
Totusi, el e in continuare actionarul majoritar, avand un pachet de actiuni ce valoreaza aproape $2 miliarde.
Compania are o capitalizare de $7.7 miliarde și asta înseamnă ca nu toti investitorii ii cântă prohodul. Mai mult. Cu puțin timp în urmă actiunile costau de 3 ori mai mult decât astăzi.
Hai să vedem și care-i o parte din povestea spusă de companie.
Nikola dezvoltă camioane electrice cu emisii zero.
Compania proiecteză și dezvoltă vehicule electrice cu baterii (BEV) și a vehicule electrice cu celule de combustibil cu hidrogen (FCEV).
Camioanele companiei funcționează fie pe baterii, fie pe celule de combustibil cu hidrogen – dispozitive care transformă hidrogenul gazos în energie.
Compania susține că are deja peste 14.000 de precomenzi în valoare totală de $10 miliarde în venituri potențiale cu condiția ca aceste comenzi să fie onorate.
Primele camioane gata de livrare sunt estimate să existe undeva în luna mai 2021.
Compania a început să dezvolte și a deschis precomenzile pentru un nou tip de vehicul: camionete pentru persoane fizice (pickup trucks).
Modelul de afaceri ales pentru a dezvolta aceasta camioneta e prin realizarea unui parteneriat cu un producator, compania fiind in discutii avansate cu General Motors, negocieri la care Nikola le-a oferit celor de la GM 11% din acțiuni.
Ultimele stiri sunt ca negocierile s-au cam împotmolit.
Totusi, multi spun ca pana la urma parteneriatul se va realiza, avand in vedere ca General Motors nu are nimic de pierdut in cazul in care proiectul va esua și are mult de câștigat în eventualitatea în care Nikola va reuși să se impună în piața vehiculelor electrice.
Nu știu ce părere ți-ai făcut, dar eu n-o să introduc această companie în portofoliul nostru.
Dacă ar fi să fac o alegere, mai degrabă aș paria împotriva acțiunilor Nikola în acest moment, ceea ce ar putea aduce profituri frumoase în cazul unui faliment.
Totuși, nu exclud că e posibil să reușească.
Ce e de făcut în situații de acest gen?
Cum pariezi pe prăbușire?
Vânzarea short e extrem de riscantă pentru că are potențial de a ruina investitorii.
Să zicem că vinzi short 100 de acțiuni NKLA la prețul de $20.
Poziția ta de cash va crește instant cu $2000, dar vei fi dator cu 100 de acțiuni pe care teoretic le poți înapoia oricând.
Practic, e posibil ca brokerul să le revendice în situații speciale.
Sau, dacă poziția nu e acoperită (îți spun imediat cum faci asta) în cazul în care dinspre companie vine o veste bună care trimite prețul acțiunilor înapoi la $65, poziția ta va avea o pierdere de $4500. Datorezi 100 de acțiuni * $65 = -$6.500 + $2000 pe care i-ai obțiunt inițial din vânzare = -$4500.
În cazul în care în momentul vânzării short restul portofoliul tău valora $4500, brokerul va face un margin call și-ți va închide toate pozițiile pentru a-și recupera banii corespunzători celor 100 de acțiuni datorate.
Deci… nu așa.
Pentru a paria împotriva unei acțiuni recomand 2 variante:
1. Short cu acoperire
Dacă vrei să faci vânzare short o “acoperi” prin cumpărarea unei opțiuni Call.
Să zicem că vinzi 100 de acțiuni cu $20 și primești $2000 și cumperi o opțiune Call cu exercitare la pretul de $25 și expirare pe 20 noiembrie.Utimul preț de ieri al opțiunii a fost $364 ($3.64 * 100).
Această opțiune îți dă dreptul să cumperi 100 de acțiuni NKLA cu prețul de $25, la data 20 noiembrie 2020.
În acest fel îți scade puțin câștigul potențial, dar îți limitezi pierderea. Toate scenariile posibile sunt in tabelul de mai jos:
| Pret actiuni la data 20 noiembrie | P/L Short 100 actiuni | P/L Optiune Call $25 | P/L Total |
| 0 | +$2000 | -$364 (costul opțiunii) | $1636 |
| $10 | +$1000 | -$364 | $636 |
| $15 | +$500 | -$364 | $136 |
| $16.36 | +$364 | -$364 | 0 |
| $20 | 0 | -$364 | -$364 |
| $25 | -$500 | -$364 | -$864 |
| $26 | -$600 | -$264 | -$864 |
| $30 | -$1000 | +$136 | -$864 |
| $65 | -$4500 | +$3636 -> (65-25)*100 – 364 | -$864 |
| $200 | -$18.000 | +$17.136 | -$864 |
Precum vezi în tabel, opțiunea Call are un cost, dar te protejează de posibilitatea unor pierderi imense. Limitează pierderea maximă la $864.
E imposibil să pierzi mai mult indiferent cât cresc acțiunile pentru că pierderea poziției short e compensată de câștigul opțiunii Call.
Bineînțeles că în schema asta trebuie să închizi poziția short la data de 20 noiembrie sau mai devreme. Dacă o păstrezi mai mult timp deschisă va trebui sau să cumperi de la început o opțiune cu data de exercitare mai târzie, sau să cumperi încă una după expirarea celei din 20 noiembrie.
Cumperi o opțiune Put
De exemplu, să zicem că în loc să vinzi short, cumperi o opțiune Put pentru 100 de acțiuni Nikola, cu expirare la data de 20 noiembrie și preț de exercitare $10. Ieri s-a tranzacționat cu $162.
Opțiunea Put îți dă dreptul să vinzi 100 de acțiuni NKLA pe data de 20 noiembrie la prețul de $10. Așadar, va avea o valoare dacă prețul acțiunilor e mai mic decât $10 și va fi inutilă dacă prețul acțiunilor va fi mai mare de $10.
În această situație ai profit potențial maxim $1000 și pierdere maximă $162, conform tabelului de mai jos.
| Pret actiuni Nikola 20 noiembrie | P/L Optiune Put, exercitare la $10 |
| 0 | +$1000 – $162 (costul optiunii) = $838 |
| $5 | +$500 – $162 = $338 |
| $7.5 | $250 – $162 = $88 |
| $8.38 | $162 – $162 = 0 |
| $10 | 0 – $162 = -$162 |
| $200 | 0 – $162 = -$162 |
Cum pariezi pe succes folosind opțiuni?
În afară de varianta de a cumpăra acțiuni poți alege să faci un pariu cumpărând o opțiune Call.
Ai văzut cum funcționează în exemplul de mai sus în care am folosit opțiunea să acoperim o vânzare short.
Dacă crezi că sunt șanse ca o companie să dea lovitura, dar nu vrei să deții acțiunile, sau vrei să pariezi o sumă mică poți alege varianta aceasta.
Hai să vedem un alt exemplu de opțiune Call pentru acțiunile NKLA.
Optiune Call cu expirare în iunie 2021, preț de exercitare $60 costă $204.
Poate crezi că e posibil ca Nikola să reușească să-și execute bine planurile și să înceapă să vândă camioane, caz în care e posibil ca prețul acțiunilor să crească din nou peste $60.
Poți cumpăra această opțiune Call cu $204.
Dacă în luna iunie prețul acțiunilor NKLA va fi sub $60 vei avea o pierdere de $204, cât plătești pe opțiune.
Dacă va fi $62.04 vei fi pe zero.
Orice preț peste $62.04 îți va aduce profituri.
De exemplu, dacă acțiunile ating prețul de $80 vei avea un profit de $1796.
Observație
Opțiunile se pot vinde și înainte de expirare. Ele au un preț de piață impactat de prețul acțiunilor, timpul rămas până la expirare și alți factori legați de așteptările investitorilor de la compania respectivă.
De exemplu să zicem că la data de 15 ianuarie 2021, Nikola publică ceva vești bune și prețul acțiunilor ajunge $80.
E posibil ca opțiunea Call pe care ai cumparat-o cu $204 să se tranzacționeze cu $1800. Dacă vinzi, vei avea un profit de $1596.
Poți alege să o vinzi în orice moment, sau să o păstrezi până la expirare.
O zi minunată,
Bogdan